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投资言论-一位通信行业分析师对科创板提出了自己的观点

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當天,國信研究所就對當事人進行緊急問責,併發出了上述的通報文件。

對於很多像程成這樣的資深行業分析師來時,多數都會有以自己名義組建的微信群,並在群內定向對客戶或機構投資者發表研究報告以及其他相關行業信息。微信群的分享和活躍,某種程度上,也成為分析師積累影響力、獲得更多客戶和機構關注的有效工具。

以市盈率估值為例,近期一批新上市的科創板企業定價明確。據e公司記者統計,目前已經發行的25家科創板企業發行市盈率,平均值為49.21倍。

知名分析師活躍微信群,卻不注意用詞,最終引來一場風波。

在過去新股發行和股票投資中,「割韭菜」「炒短線」等說法遍布市場,而科創板企業深度的市場化改革措施、長線投資思維的滲透以及機構投資比例的增加,都在各方面衝擊着傳統的炒股思維。

前幾日,市場走勢出現階段性調整,有觀點提出「科創板分流市場資金」,引發一波爭議。國泰君安證券研究所所長黃燕銘表示,所謂科創板會分流資金,進而導致股市下跌的觀點是不正確的。科創板投資的核心不僅僅是對成長性的分析,還要看人們對公司風險評價的趨勢性變化。

  从上述言论看,这位分析师原本想要评述一下未来科创板市场的投资结构变化,提示下散户投资者在新市场中可能面临的投资风险。该分析师认为,“这里没有券商给你配资、也没有质押,一天能跌40%,股权大佬的天下,普通人不要玩”。

研究所方面認為,程成在以本人為群主的微信群中發佈了不當言論,相關言論違背了上級主管部門的精神,違反了公司及研究所關於網絡社會化媒體的相關規定,給研究所造成了嚴重的負面影響。

此外,針對部分觀點質疑科創板上市公司出現「超募」,人民網評論也指出,這是投資者用傳統思路來判研、理解和看待科創板,呈現出的水土不服。「企業IPO定價的過程,只要是在具有廣泛代表性的市場化機構和個人通過充分公開透明的詢價撮合下實現的,且是雙方真實意思表達。那麼,上市公司以什麼價格、發行多少股份、募集多少資金,對投融資各方而言都是各取所值的結果。」上述評論表示。

監管部門指出,近年來信息技術的快速發展,使用面向公眾的即時通信軟件、具有內容展示或分享功能的應用軟件等互聯網工具,向客戶提供證券研究報告後續服務的做法在行業內日益普遍。因此,監管層要求依法規範使用互聯網工具等傳播媒介發佈證券研究報告行為,同時,還要求券商加強對分析師的管理,建立與服務模式相匹配的內部管控機制,有效防範風險。

上述分析師指出,「目前科創板開戶數320萬,近期幾隻新股網上有效申購數大約是290萬,考慮到市值不夠等因素,幾乎所有進場的人都是為了打新的。滿場子都是鐮刀,沒有韭菜」。

不當言論迅速發酵券商研究所緊急問責原本想分享言論來活躍微信群,但經過多次轉發和曝光之後,卻掀起了一股軒然大波。

科創板改革衝擊傳統思維投資研究需要切換模式不過,從上述分析師提出的觀點中,也不難看到,當前市場對即將有新企業上市的科創板討論熱烈,其中也不乏一些新舊思維的觀點衝突。

7月10日,某財經大V爆料,一位通信行業分析師對科創板提出了自己的觀點,其中一句「滿場子都是鐮刀、沒有韭菜」的評論被當做文章標題而在社交媒體中瘋狂轉發,引起了廣泛的關注。這位分析師就是國信證券通信小組分析師,程成。

通信業「明星」分析師微信群行為「再上一課」實際上,此次的當事人程成,也是通信行業的明星分析師,在分析師群體和上市公司董秘中,都有着一定的影響力。因此,在發表後幾小時后,這個在微信群中的言論會迅速發酵,並引發了一大波關注和討論。

而程成此次的評論事件也給了很多分析師警示,作為公開渠道的社交媒體,其發表言論也需要「謹言慎行」。

  据圈内投行人士爆料,7月10日,这位通信首席在自己为群主的微信群中,发表了针对科创板的不当言论。一时之间,“满场镰刀、没有韭菜”的评论在社交媒体上疯狂转发,引起了广泛关注。

在上述案例中,監管部門提到,證券分析師在使用互聯網工具為客戶提供服務時,合規意識淡薄,同時所在的券商在證券分析師執業行為管理上存在缺陷和漏洞。這種行為實際上是需要被嚴肅對待的。

去年12月,監管部門向各家證券公司下發了一份《機構監管通報》,其中就指出某證券分析師團隊在未經公司審核的情況下,私自將行業研究報告散發在數個微信群中,最終證監局對該證券公司及當事人採取相關監管措施。

  多数机构人士认为,目前已确定发行价的企业,多数价格基本符合报价机构建议的估值区间,并没有超出太多市场预期。分析人士认为,当前科创板企业的估值需要从综合的角度进行定价和估值,单纯讨论市盈率的意义不大,科创板企业的估值实际上也正在冲击传统的估值研究模式。

今日,一份來自國信證券經濟研究所的通報文件被業內數次轉發。據上述文件顯示,7月10日,國信證券經濟研究所對通信小組負責人程成發佈不當言論進行通報,並決定對其採取扣發一個季度績效獎金的問責處理。

黃燕銘指出,目前投資者十分關注科創板企業的成長性,因此成長性在新股定價中往往會得到比較充分地反映。但在新股定價中,還有一個部分是風險,而這一部分在價格中的反映各異。

  公开信息显示,程成于2012年入职国信证券,2013年起担任分析师,是通信行业首席分析师,中国科学院通信专业硕士。程成曾在2013-2016年入围新财富,并获得一次通信行业第四,两次第二的成绩。

這番主觀性的評論迅速在社交媒體上發酵。短短不到24小時,國信證券方面注意到了該事件的影響,並迅速採取了緊急問責並通報的措施。

在當天公布的通報文件中,研究所方面表示,在對分析師微信群主進行日常監控時發現,通信小組負責人程成通過微信群發表了不當言論,違反了《經濟研究所網絡社會化媒體使用管理暫行辦法》第三條的有關規定。

研究所指出,在發生上述事件后,立即找到當事人進行問話並進行嚴肅批評,責成其認真反省。為嚴肅紀律,研究所決定給予通信小組負責人程成全所通報批評、扣發一個季度績效獎金的問責處理。

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